Հայաստանի ատենախոսությունների բաց մատչելիության պահոց = Open Access Repository of the Armenian Electronic Theses and Dissertations (Armenian ETD-OA) = Репозиторий диссертаций Армении открытого доступа

Հիփոթեքային վարկի շուկայի զարգացման առանձնահատկությունները Հայաստանի Հանրապետությունում

Այվազյան, Քնարիկ Ավագի (2016) Հիփոթեքային վարկի շուկայի զարգացման առանձնահատկությունները Հայաստանի Հանրապետությունում. PhD thesis, Հայ-Ռուսական (Սլավոնական) համալսարան.

[img] PDF (Thesis)
Available under License Creative Commons Attribution.

Download (35Mb)
    [img] PDF (Abstract)
    Available under License Creative Commons Attribution.

    Download (8Mb)

      Abstract

      Հայտնի է, որ սպառողական բարիքների շարքում բնակարանը առավել կապիտալատարն է, ուստի անհրաժեշտ է գործադրել առանձնահատուկ մեխանիզմեր, որոնք թույլ կտան հաղթահարել բնակչության լայն շերտերի` խնայողությունների ոչ բավարար մակարդակով պայմանավորված արգելքը: Հիփոթեքի մեխանիզմի գործադրումը պակաս կարևոր չէ սոցիալական առաջընթացի առումով: Դրան միտված պետական քաղաքականության առարկան է բնակարանային շուկայի կայացումը, բնակարանային տարածքների ձեռքբերման հասանելիության շեմի բարձրացումը` հասարակության տարբեր շերտերի համար: Սա պայմանավորված է խնդրի ռազմավարական նշանակությամբ` ՀՀ սոցիալ–ժողովրդագրական իրավիճակի բարելավման պահանջներով: Մյուս կողմից, հանրապետությունում բնակարանային շուկայի ընդլայնման հեռանկարները պետք է ելնեն իրատեսական այն գնահատականներից, որոնցով որոշվում են տվյալ բնակավայրում, տվյալ տիպի, վարկավորման այս կամ այն պայմաններով բնակտարածքների ձեռքբերման հասանելիության չափերը բնակչության տարբեր շերտերի վճարունակ պահանջարկի պայմաններում: Հիփոթեքային պորտֆելի պարունակությունը դեռևս չի գերազանցում 200 մլրդ դրամը , մինչդեռ վարկերի նկատմամբ պահանջարկը բավականին մեծ է` տնային տնտեսություններից յուրաքանչյուր երկրորդը ցանկություն ունի օգտվել հիփոթեքային վարկավորումից: Կարևորելով հիփոթեքային վարկերի շուկայի զարգացման անհարժեշտությունը, մեր կողմից ընդգծվել է բնակարանային շինարարության, սոցիալական, ֆինանսական միջնորդ ինստիտուտների զարգացման, հիփոթեքային ֆինանսավորման կայուն և գործունակ մեխանիզմների ստեղծման խնդիրների լուծումը: Երկրի ընդհանուր տնտեսության զարգացման տեսանկյունից հիփոթեքային վարկերի շուկայի զարգացումը հնարավորություն կտա պետության կողմից ոչ բավարար բնակարանային շինարարության իրականացման ծավալների պայմաններում բարելավել բնակչության լայն շրջանակների բնակարանային պայմանները` նպաստելով անշարժ գույքի շուկայի զարգացմանը, շինարարության և շինանյութերի արտադրության ծավալների ընդլայնմանը, ինչի արդյունք կհանդիսանան բարձր տնտեսական աճը և նոր աշխատատեղերի ստեղծումը: ՀՀ Կենտրոնական բանկի (այսուհետ՝ ԿԲ) խնդիրների տեսանկյունից, ՀՀ-ում հիփոթեքային վարկերի շուկայի զարգացումը և ընդլայնումը կնպաստի ՀՀ ֆինանսական շուկայի զարգացմանը` նպաստելով տնտեսությունում երկար փողերի ձևավորմանը և արժեթղթերի շուկայի զարգացմանը: ՀՀ ֆինանսական շուկայի թույլ զարգացվածության, ինչպես նաև ֆինանսական սահմանափակ գործիքների առկայության մասին են վկայում ՀՀ բանկային համակարգի ֆինանսական միջնորդության համեմատաբար ցածր մակարդակը (2014թ-ին ընդհանուր վարկերի հարաբերությունը ՀՆԱ-ին կազմել է 45.3%, իսկ տնտեսությունից ներգրավված միջոցները ավանդների տեսքով ՀՆԱ-ի մեջ կազմել են 35%) , բանկերում իրացվելիության բավական մեծ մակարդակը (2014թ.-ի ընթացքում բանկային համակարգի իրացվելիության նորմատիվները շուրջ 2 անգամ գերազանցել են դրանց նվազագույն պահանջները, իսկ կապիտալի համարժեքության նորմատիվը գերազանցել է նվազագույն պահանջը 4.1 տոկոսային կետերով): В рамках исследования проведен анализ ипотечного рынка Армении, а также, при помощи выявления основных проблем в данной сфере, предлагается создание ряда эффективных мероприятий для их решения. Мероприятия, которые, в первую очередь, предполагают доступность ипотечных кредитов широким массам населения и формируют так называемые «длинные деньгиե. Актуальность проведенного исследования связана с необходимостью повышения доступности ипотечных кредитов для молодых семей. Это, в свою очередь, будет способствовать решению задач, представляющих серьезный вызов для экономики РА, таких как, растущий темп эмиграции, «утечка умовե и сокращающийся из года в год уровень рождаемости. Объектом исследования является рынок ипотечного кредитования Республики Армения, в комплексе взаимодействий с банковской системой и другими рынками заемных средств, а также системой секъюритизации, предметом же исследования являются финансовые, организационные и законодательные основы рынка ипотечного кредитования и возможности их усовершенствования, задачи, возникающие в процессе секьюритизации, механизмы и методы выпуска ценных бумаг на основе ипотечных кредитов, с учетом особенностей переходного периода и международного опыта. Целью научной работы являются решение основных задач, препятствующих развитию ипотечного рынка РА, а также выработка основных путей повышения уровня доступности ипотечных кредитов в Армении. Для достижения поставленной цели в диссертационной работе поставлены и решены следующие задачи: Изучить теоретические, методологические, организационные и правовые основы рынка ипотечного кредитования, а также роль и значение ипотечных кредитов на рынке заемного капитла. Исследовать структурные изменения процессов финансирования жилищного строительства, международный опыт в сфере ипотечного кредитования и выявить причины возникновения ипотечного кризиса, и оценить роль секьюризация кредитов в данном процессе. Оценить возможное влияние секьюризации на изменение основных показателей баковской системы РА и выявить оптимальный уровень секьюризации для экономики Армении. The research is dedicated to the elaboration of effective measurements system vie analysis of current situation of mortgage market of the Republic of Armenia and exploration of problems in this field. Systems of effective measurements have to solve mortgage credit availability for a wide range of population and to create long-term financial resources in the economy. Particularly increment of mortgage credit availability among young families may solve such socio-demographic issues, like accelerating rate of emigration, brain drain and low fertility rate. It is well known fact that above mentioned issues are big challenges for the future development of Armenian economy. These in fact come to prove the significance of this research. The object of the research is the mortgage market with the banking system, capital and security markets of the Republic of Armenia, the subjects of the research are financial and regulation basis and their improvement of mortgage market, the methods and mechanisms of asset securitization based on the study and analysis of international best practice. The purpose of this research are the solution of key issues of mortgage market development and the increment of mortgage credit availability. To achieve the goals and objectives of the theme studying in the dissertation problems considered in our research are as follows: Explore the theoretical, methodological, organizational and legal bases of mortgage lending and the role of it in the capital market; Explore the structural changes of financial methods of housing, international experience in the development of mortgage lending, expose the reasons of the global financial crisis and the role of securitization in it; Expose the role of securitization in the financial system of developed and emerging economies Explore the challenges which are hindering the future development of Armenian mortgage market, estimate mortgage credit availability in the Republic of Armenia and suggest effective mechanisms for increasing mortgage credit availability for wide range of population.

      Item Type: Thesis (PhD)
      Additional Information: Особенности развития рынка ипотечного кредитования в Республике Армения. Specifics of the mortgage market development in the Republic of Armenia.
      Uncontrolled Keywords: Айвазян Кнарик Аваговна, Ayvazyan Knarik Avag
      Subjects: Economy
      Divisions: UNSPECIFIED
      Depositing User: NLA Circ. Dpt.
      Date Deposited: 01 Sep 2016 11:22
      Last Modified: 01 Sep 2016 11:22
      URI: http://etd.asj-oa.am/id/eprint/3332

      Actions (login required)

      View Item