Հայաստանի ատենախոսությունների բաց մատչելիության պահոց = Open Access Repository of the Armenian Electronic Theses and Dissertations (Armenian ETD-OA) = Репозиторий диссертаций Армении открытого доступа

ՀՀ ծառայությունների ոլորտում բիզնեսի գնահատման հիմնախնդիրները

Եղիազարյան, Արթուր Սասունի (2014) ՀՀ ծառայությունների ոլորտում բիզնեսի գնահատման հիմնախնդիրները. PhD thesis, ԵՊՀ.

[img]
Preview
PDF (Abstract)
Available under License Creative Commons Attribution.

Download (295Kb) | Preview

    Abstract

    Ատենախոսությունը անդրադարձ է կատարում բիզնեսի գնահատման հիմնախնդիրներին հիմնվելով ՀՀ ծառայությունների ոլորտում գործող կազմակերպությունների արձանագրած արդյունքների վրա: Կատարված ուսումնասիրությունները և հարցումները ցույց են տալիս, որ ՀՀ-ում բիզնեսի գնահատումը կատարվում է ոչ գիտական հիմքերի վրա, ինչը շահառուներին վստահություն չի ներշնչում դանդաղեցնելով բիզնեսում որոշումների կայացման գործընթացը: ՀՀ տնտեսության գործարար աշխարհի ներկայիս փուլը ենթադրում է միկրոտնտեսական նոր գիտելիքների կիրառություն, ինչը թույլ կտա ներգրավել էժան, երկարաժամկետ և մեծածավալ միջոցներ, ավելացնել արտադրական հզորությունները, փոխարինել ներմուծվող ապրանքները ազգային արտադրությամբ և ձեռք բերել արտահանման որոշակի պոտենցիալ: Բիզնեսի գնահատման անհրաժեշտությունը դեռ խիստ զգացվելու է ՀՀ արժեթղթերի շուկայի զարգացման փուլում, արտաքին շուկաներում փայամասնակցության ժամանակ, պետական գույքի օտարման կամ արդեն վաճառված օբյեկտների ետ գնման ժամանակ, բիզնեսների առանձնացման, բաժանման, միացման և միաձուլման գործընթացներում: Փորձի մանրակրկիտ ուսումնասիրությունը մեզ թույլ կտա արագ անցնել զարգացման նախնական փուլերը և խուսափել վերահաս վտանգներից: Հետազոտության նպատակը և խնդիրները: Սույն հետազոտության առաջնային նպատակն է ՀՀ-ում բիզնեսի գնահատման մեջ ներառել տնտեսագիտամաթմատիկան մոտեցումներ, ինչը կբարձրացնի տրված գնահատականների նկատմամբ գործարար միջավայրի վստահությունը: Այս նպատակից ելնելով ձևավորվում են հետազոտության խնդիրները. բացահայտել բիզնեսի գնահատաման ինչ մոտեցումներ է կարելի կիրառել ՀՀ-ում, ընտրված մոտեցումների համար ապահովել համապատասխան գործակիցներ, մշակել ռիսկազերծ տոկոսադրույքի գնահատման և կանխատեսման մոդելներ, մշակել և առաջարկել կազմակերպության հասույթի կամ զուտ կանխիկ հոսքի գնահատման և երկարաժամկետ կանխատեսման մոտեցումներ, մշակել և առաջարկել բիզնեսի արժեքի մաքսիմալացման մեթոդ հիմնված միջնորդության ռեսուրսի վրա: Երկարաժամկետ հատվածում ատենախոսություեր հետապնդում է բիզնեսի արժեքի գնահատման օգնությամբ ներդնել կորպորատիվ տիրապետման և կառավարման մշակույթն ու հմտություններր: В первой главе диссертации "Развитие и методы оценки бизнеса" были введены исторические мотивации и способы развития этой части микроэкономического анализа. В данной главе обсуждаются основные проблемы, которые могут быть решены с помощью оценки бизнеса, а также ее (оценки бизнеса) широкое применение в целях купли и продажи, слияний, налогообложения, первичных публичных размещений акций и т.д. Во второй главе "Оценка бизнеса по методу дисконтирования свободных потоков денежных средств'' разработаны и предложены основные модели и методы оценки бизнеса с помощью дисконтированных потоков свободных денежных средств в Республике Армения. Для оценки и прогнозирования свободных денежных потоков в данной главе разработан метод оценки с помощью построения кривых и сценарного долгосрочного прогнозирования. Для оценки безрисковой ставки предлагается эконометрическая модель с двумя независимыми переменными: продолжительность и объем облигаций РА. Для максимизации стоимости бизнеса добавлен новый ресурс: посреднический ресурс. Основная идея заключается в том, что компания платит посредническую плату за привличение новых клиентов от партнеров . В третьей главе ''Количественное определение оценки бизнеса'' используются результаты, полученные в диссертации. Была рассчитана безрисковая процентная ставка для РА, атакже были оценены свабодные денежные потоки и премия за риск для кредитной организации ЗАО "АКБА Лизинг''. Был подсчитан, и составлен прогноз денежных потоков ООО "ТТУ-ДЖУР". Использование имитационного моделирования показало, что регулирование процесса определения оптимальной условие цены посреднического ресурса имеет практические результаты. Результаты диссертации связаны с развитием методов оценки бизнеса для компаний Республики Армения. Основные результаты исследования и новизна заключаются в следующем. The purpose of this dissertation is the insertion of economic and mathemathical approaches in the process of business valuation in the Republic of Armenia, which would make the business society to use valuation outputs. According to the objectives of the dissertation we have studied the problems as follows. definition of business valuation methods which could be used in the economy of RA, development and estimation of appropriate indexes for choosed business valuation method, development of economic models for the estimaton and forecasting the risk free rate especially for RA, development and the estimation of economic model in long-run for the valuation of business cash flow and revenue, adding mediterian resourse into the value maximization problem, determine the optimal condition for the resourse price. The object of the research is the business with its' activity and main indexes. The subject of the research is the methods and models of business valuation. In the first chapter of the dissertation "Business Valuation Development and Methods" was introduced the historical motivations and way fo developing this part of microeconomic analyse. It is discussed the main problems that could be solved with business valuation. It is widely used for selling and buying, mergers and equisitions, tax purposes, initial public offering of stocks and etc. In the second chapter ''Business Valuation Discounted Free Cash Flow Method'' is developed and suggested the main models and methods for valuing a buisness with discounted free cash flow method in Republic of Armenia. For free cash flow assessment and forecasting it is developed curve estimation method and scenario forecasting for long-run prediction. For risk free rate estimation it is suggested economometric model with two independent variables: duration and volume of RA bonds. For maximization of business value it is added a new resourse: mediation resourse. The main idea of it is the company pay mediation payment for reciaving new clients from the partners.

    Item Type: Thesis (PhD)
    Additional Information: Проблемы оценки бизнеса в сфере услуг Республики Армения. Business valuation issues in the service sector of Republic of Armenia.
    Uncontrolled Keywords: Егиазарян Артур Сасунович, Yeghiazaryan A. S
    Subjects: Economy
    Divisions: UNSPECIFIED
    Depositing User: NLA Circ. Dpt.
    Date Deposited: 31 Jan 2017 10:17
    Last Modified: 31 Jan 2017 10:17
    URI: http://etd.asj-oa.am/id/eprint/4115

    Actions (login required)

    View Item